初创公司融资额为何要大于实际需求？

当四年前首次融资时，我们达到了设定的融资目标。尽管还有更多的投资者对项目展现出投资兴趣，我们还是想结束这一轮融资。但是，公司顾问不断催促我们继续进行融资，所以最后募集资金达到了预定目标的两倍。第二轮融资时，我们将目标定为最初的三倍。

当时顾问费了好大的劲才说服我们进行第一次融资。刚开始我们担心股权稀释的问题，而且认为自己拥有足够多的资金支撑公司发展。此外，正如许多创业者所想的，募集资金这一浩大工程让我们打了退堂鼓。

但事实上我不但没有后悔自己募集了额外这么多的资金，说实话我还挺庆幸的。额外的资金帮助我们在HelloFax之后又发展了HelloSign，并且还保持着充足的现金流。如果当初没有继续融资，那么在我们建设和发布HelloSign的关键时刻我们还不得不分心去搞定投资者。

现在我还是会看到许多创业者在投资者仍然保持投资热情时停止融资。我并不是讨论上千万美元的作用，但是仅仅是50万美元和100万、200万美元之间的差距，都能让我们在第一次尝试失败之后再获得一次成功的机会，并且能让公司躲过金融危机的影响。

相对于你的需求来说，你需要募集更多资金，以下是几点理由：

1.你的创业只有两种结果——成功或失败

与其担忧股权稀释，不如考虑怎么才能成功。最重要的是你有足够的时间来解决必要的问题，其他的都是浮云。

2.想想这些钱能提升多大的公司价值

如果100万美元稀释了你10%的股权，你是否能利用它创造10%以上的价值呢？如果可以，那么募集资金是理所当然的。

3.请为你的关键时刻、研究阶段、第一次创业或者决策错误准备50万美元应急资金

万事俱备的情况下（比如每月发工资，交保险费、办公室租金、保洁费，购买家具、食物等等），有些投资者说你们应该按照员工人均月花费在10000-20000美元之间来估算成本。当我亲眼看到办公室租金和多如牛毛的费用时，我还以为那是扯淡。

无论如何，至少要考虑一下：10个员工在零收入的情况下，在错误的事情上花费5个月的时间，这样就会用掉至少50万美元。所以不管你预计的成本是多少，额外准备50万美元。

4.如果公司运营良好，准备发展资本有百利而无一害

如果你想毁掉公司，现在正是火上浇油的好时机。你可以放弃继续募集额外的资金，利用这个机会赌一把，但是这需要时间。当你正陷入财务危机时，你有可能没办法募集到更多的资金，尽管你已经证明了额外一笔投资会有立竿见影的效果并获得丰厚的回报。

5.如果公司运营不佳，你还有时间挽救

如果你正处于关键时刻或者还在寻找正确的用户群体，额外的资金允许你有额外的时间进行改进。

6.没有公司开始盈利之前，即使有100万美元也花不了多久

18个月远比你想象的更短。如果你是第一次融资，50万美元或者100万美元听起来简直是一笔巨资。然后你可以计算工资、保险（健康保险、财产保险、错误及疏漏责任保险、董监事及高级管理人员责任保险）、办公室租金、法务费、办公设备和其他费用（有些你甚至都没想过），而且是在零收入的基础上。某天早上你会惊醒，然后意识到：资金链断裂，公司也将面临倒闭。（所以不要成为资金链意外断裂的初创公司）

7.你可以吸引投资回报期要求长的投资者

如果你有一个投资回报期为6个月的盈利项目，但是没有资金进行投资，那么你不得不放弃这个盈利的项目而且投入的资金也有去无回了。这样一定很挫败，因为你在理论上拥有一个盈利项目但是没办法实际上把握它。这类似于第四条。

比如说，Box有机会投资一个回报很长的项目，因为他们募集了很大一笔资金，能够承担项目对于现金流的要求。

8.经济形式就像一个怪蜀黍——你永远不知道下一招是什么

2008年，基金枯竭了。是的，金融市场放了个大招。对于许多公司想要融资的公司来说，这是场灾难。当时，投资记录良好的投资者都不愿再冒险，就算有担保也不愿意，因为当时的不确定性太高，因此融资也相当困难。

这样的差异很快就会将有能力融资的公司和没能力融资的公司区分开来，不管有什么样的企业优势。要顺利渡过这场暴风雨，还是要有资金在手。在这种情况下没办法募集资金只会让企业破产，事实证明这并不少见。从来没经历过金融危机吗？去跟2008年融资的创业者谈谈吧。

9.融资一轮比一轮难

每次你想再融资的时候，它就会变得更难，因为投资者的期望上升了而且企业估值也在上升。

天使投资融资和A轮融资之间的区别最为突出，A轮融资正在袭来，你注意到了吗？天使投资看重的是前景，而A轮融资看重的是企业现在的数据。前景远比获得真实数据容易得多。

在天使投资和风险投资之间唯一重要的一点就是，有足够的资金来确保你获得了不错的数据。如果没有理想的数据，想要融资成功是很困难的。

10.小型天使投资很多是分散混乱的

融资本身就很分散，一连几个月都进行融资就更加分散了。我甚至见过一些处于发展中间阶段并且并不在A轮融资之列的公司不断地进行20万美元或者50万美元的融资。

其实你可以把时间花在公司的运营以及争取更好的运营数据上，这样对下一次融资更加有用。持续的融资可能难以提高业内的排名。

另一方面是，持续融资可能最终导致融资的难度提升。这就像自我满足的预言一样。如果你的公司好像经常处在艰难的融资过程中，这实际上是由于重复劳动，而投资者们会认为这是一家不值得投资的公司。你看起来越努力融资，你就越难成功。

11.总体法务成本

融资需要花很多钱。你可能每次花费3万美元以上的法务费，实在是很心痛。但是如果你进行一次大型融资，就会比多次小型融资来的划算。

12.一个警告

千万不要成为这样的创业者：不断融资却没有足够的行动。

编者注：本文原作者为Joseph Walla，他是电子签名公司HelloSign的CEO及联合创始人。

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