高翔：为什么创业方向越来越不好找了？

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本期的分享投资人是高榕资本创始合伙人高翔，本文改写自在亿欧网活动上的演讲。高翔曾在IDG资本担任合伙人和投资决策委员会成员。他投资过的项目包括：土豆（纳斯达克上市后与优酷合并）、91助手（百度以19亿美元收购）、3G门户（纳斯达克上市）、动网先锋（掌趣科技以8.1亿人民币收购）、刀塔传奇、爱屋吉屋、Avazu 等。

文/高翔高榕资本创始合伙人

大时代下的资本寒冬并不可怕，搞懂现有行业的结构、效率和未来延展度将是寻找创业突破口的重要思路。

及时转换思路，资本寒冬并不可怕

作为投资人，我们站在资本市场的前线，所以对资本的温度非常敏感。过去几个月里，凡是有创业者来跟我们聊，至少有一半创业者问的第一句话就是：“寒冬是不是真的来了？”

从他们的眼神里，我能看出他们希望得到否定的答案。但是很不幸，寒冬确实是来了。无论是融资的时间还是金额都和大家的预期有比较大的差别。

但是，从另外一个角度讲，冬天其实并不可怕。

我从2002年入行到现在，已经经历了大概三到四次不同程度的寒冬。互联网的冬天每隔三、五年都去来一次，这是互联网的发展规律所决定的周期特性。

一般情况下，互联网行业的发展会经历这么几个过程：

a）萌芽期：一些相对先知先觉的创业者会用很少的钱去探索全新的领域。这个阶段里会有一些天使投资人支持创业者做一些看起来非常不靠谱的创新。

b）成长期：当新领域慢慢被大家认识以后，会有越来越多的钱进来从而让该领域进入成长期。互联网创新很多时候是试图改变人们的生活、消费习惯，因此，在特定阶段的大量资金投入是必须的。形象一点讲，当很多钱冲进来把这个行业冲到很高的位置之后它就进入了我们所说的“泡沫期”。

c）沉淀期：泡沫一定会破，到了泡沫期的后期，该投的项目已经被投的差不多了，人们会发现行业的整体估值水平难以维系，这就进入了“沉淀期”。在这个阶段，企业之间会出现分化，好的企业会越来越好，不好的企业会慢慢死掉。

d）成熟期：随着沉淀期的深入，能够剩下的企业可能会通过上市、并购等方式长期存活下来并且保持较高的盈利水平。

从经验来看，无论是哪个互联网相关的领域都会经历这样的四个发展阶段。早期的网络视频、08年的电商、10年的移动互联网领域都遵循了类似的发展过程。

相比去年的投资热潮而言，今年进入的显然正是沉淀期这个阶段。

虽然进入了冬天，但是沉淀期并不可怕。

在沉淀期里，投资人会更加关注那些在行业内执行效率较高的企业以及已经在前期积累了很多资源的企业。

创业者也必须在这个时点上及时转换思路，创业方式的及时转变非常重要。你可以在萌芽期、成长期一路烧钱过来，但到了沉淀期以后依然用资本环境火热时的方式去做事可能是不合适的。

“互联网+”是一个大时代，寒冬只是小波折

当我们把视野拉的足够大时就会发现，相对于我们所面对的时代，现在的寒冬只是短暂的波动。在时代性的趋势面前，资本寒冬并不能改变由互联网变革驱动的整体创新趋势。

O2O这个词在最早的时候仅仅用于生活服务类项目，但在过去的几年里，O2O已经被用在了很多领域上。还有一个提法是“互联网+”，我们认为这个词和O2O的内涵是一致的，它们共同代表了一个大时代而不是小趋势。

如果简单的划分，2013年以前的十几年可以称之为“互联网时代”，2013年之后我们认为应该是进入了“互联网+时代”。

回顾一下，2013年之前，所有互联网创业者做的事情实际上都是在想办法让用户来使用互联网这个东西。创业者做所有的事情都是在吸引用户使用移动互联网产品。在那个纯互联网时代里，游戏、娱乐、社交创业项目都获得了应有的发展。

从2013年起，移动互联网的普及已经使得互联网变成了一项基础设施，单纯对基础设施进行改造已经不太容易出现创业机会。

然而，新型基础设施的出现也意味着我们有机会使用互联网来更好的改造我们的生活和所有的行业。

这样的改变一定是一个非常长时间的趋势，它绝不会是一个一年两年的小的趋势。所以，短暂的冬天一定会过去，大家应该在这个大趋势里去发现新的机会。

像生活服务、互联网金融这样的领域都可以认为已经进入了相对沉淀的时期，但很多互联网+相关领域仍然没有被充分关注，这样的行业还有非常多的创业机会。

开辟新战场：避免扎堆；搞懂行业

对于希望开辟新战场的创业者，我们想给两个中肯的建议：

第一，不要进入“扎堆”的领域创业；

第二，从行业的角度寻找创业机会。

扎堆的领域竞争激烈，普通创业者很难跑出来。“扎堆”可以从三个角度来理解，如果想要进入的领域符合以下三个特征之一的话，我们建议创业者仔细评估自己的实力之后再决定是否要进入：

a）谨慎进入已经有公司融了很多钱的行业。比如生活服务类行业，过去的一年里，在外卖、水果、超市、便利店、送货上门等产业链上拿到一千万美金以上的公司不止50家。进入这样的行业，你需要非常强的能力和很强的创新才有可能把这么多的公司都给干掉，困难程度可想而知。

b）谨慎触碰大公司手边的行业。比如赶集的瓜子二手车、58同城等大公司盯着的车、房这些领域都不是初创公司容易做好的。大公司坐拥资源，它们所关注的行业是不容易被颠覆的，这个过程会要求创业者支付很高的代价。

c）谨慎进入需要大量资金投入才可能撬动的行业。以高榕投资的爱屋吉屋为例，爱屋吉屋过去一年完成了四轮融资，在房产这个领域和传统势力比拼需要很大的资金投入。对于需要大量资本的领域，对融资的节奏把控贯穿了公司各个阶段的战略部署。在资本火热的环境下，融资的节奏还比较容易把握，但如果出现阶段性的资本寒冬，你的融资步调很可能会被打乱。

所以，请一定要谨慎进入“扎堆”创业的领域。

过去几个月，在和很多想要出来创业的朋友交流时，发现大家普遍都有很大的困惑：为什么创业方向越来越不好找了？

我们明显感觉到，很多人都想出来创业，但是想来想去，好像没有东西可以做。

但从高榕的角度看，其实满地都是创业机会，为什么有这样的矛盾呢？这是一个认识角度的问题。

在过去十几年里讲到互联网创业的思路时，很多时候都是从需求出发，投资人的观点也是一样的。这是因为那个年代是创业者创造用户需求的年代，从需求出发的思路是符合逻辑的。

大家在谈用户需求时，很多时候的出发点都是从自己的工作和生活形成的认知半径来发现和认识需求的，但是当这些身边的需求都已经被别人做掉之后你就会发现没什么可做的了。

实际上，我们觉得还有非常多的行业还没有被互联网所渗透。在今天这个“互联网+”的时代，需要创业者做的是去改造一个行业。这就意味着仅仅从用户需求出发的创业思路是不够的。

这就是说，大家今天在创业的时候更多应该考虑现有行业存在的问题，从行业的结构、效率和延展度来寻找有巨大发展潜力的创业机会。用户需求仍然重要，但在现在的创业环境下以行业为出发点的思路可能会更加有助于把握创业项目的整体思路和规划。

总结

第一，资本的冬天确实来了，但只要及时转换创业思路，资本寒冬并不可怕；

第二，“互联网+”所对应的是时代性的大趋势，新的机会非常多，资本的投入不会停止；

第三，创业者要学会避开竞争领域，从现有行业的角度发现全新的创业机会，开辟新的战场。

高榕资本管理着3支美元基金和2支人民币基金，总额近7亿美元和10亿人民币，专注于TMT行业初创期和成长期投资。出资人包括数十位成功企业家，如腾 讯、百度、阿里巴巴、小米、分众、土豆、搜狐、京东、唯品会等企业的创始人，也包括全球顶级机构投资人。创始合伙人曾主导投资了多家优秀公司，包括小米、土豆、91助手、暴风影音、蘑菇街、雷蛇、蓝港、刀塔传奇等。高榕成立之后投资的多家企业也在短时间内成长为各自行业的领军者，包括：爱屋吉屋、贝贝网、Avazu、华米、Testin云测等。

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